D.Carnegie köper Amastenaktier.

Fastighetsbolaget D. Carnegie & Co har förvärvat samtliga av Fastighets AB Balders aktier i #Amasten. $AMAST

Frågor till Amasten ang. finansiering.

Skickade följande mejl till Amastens ir-avdelning idag:
-----------------------------------------------------------------------------------


Hej!

Jag är aktieägare i Amasten. Finns flera anledningar till det men avgörande

är kanske värderingen av bolaget. Min uppfattning är att det är klart undervärderat

och det är därför jag vill ställa frågor om vilken finansiering som kan användas

för fortsatt expansion. Och mer specifikt - om det ska ske mer apportemissioner,

dvs att betala med undervärderade aktier?

Jag såg att den senaste emissionen var till 3,50 vilket jag förmodar har med det egna

kapitalet att göra. Att betala med aktier som är lägre värderade än så vore ju förödande

för oss som köper aktier just för värderingens skull - då urholkas ju den.

Så jag hoppas att det finns andra möjligheter än fler apportemissioner framgent när

fler bestånd ska förvärvas?

vh.

Amasten, ett värdebolag.

Veckochart på Amasten. Litet dålig historik men trenden pekar upp.

Amasten är ett värdebygge. Det egna kapitalet är nu ca 3,60/aktie när aktien kan köpas för 2,88. Amasten tillhandahåller bostäder, ett område där efterfrågan knappast lär minska.

automatisk uppdatering vecka, för uppföljning.

6 månader dag

Amasten analys.

16 DECEMBER 2015

Öka / 3,5 kr

Drar nytta av lägre räntekostnader

Efter att tidigare hämmats av otillräckliga kassaflöden ser det nu väsentligt bättre ut för Amasten med lägre räntekostnader och förvärv som lyfter det löpande resultatet.

Amasten kom till First North i början på år 2013 och har utmärkt sig som fastighetsbolaget med inriktning på hyresbostäder i kommuner med färre än 50 000 invånare. Fastighetsbeståndet är indelat i tre regioner: Norr, Mitt och Syd. Trots att orterna är små ökade befolkningsmängden i 13 av 16 undersökta kommuner under tredje kvartalet för 2015.

Bolaget mål är att bli det självklara valet för hyresgäster i de orter där fastighetsbeståndet finns. Vidare avser ledningen expandera fastighetsbeståndets värde från dagens 1,9 miljarder till fyra miljarder inom tre år, vilket kommer kräva aggressiva förvärv. Vi tror att förutsättningarna är goda för att Amasten ska nå sina mål, bland annat därför att bolaget idag har en hög spread mellan direktavkastningen på sina fastigheter och bolagets finansieringskostnader.

Amastens preferensaktie är ett intressant alternativ för den investerare som vill ha ett förhållande mellan risk och avkastning som ligger mellan stamaktien och lågriskräntefonder. Vi noterar att Amasten är lågt värderat jämfört med sektorn i förhållande till fastighetsvärdet och intjäningsförmåga. Vi ser en potential uppåt i aktien givet att bolaget dubblar sitt fastighetsbestånd och som en följd av det ökar vinst/aktie i motsvarande mån. Vi inleder därför vår bevakning av Amasten med rekommendationen att öka.

Ladda ned fullständig analys:

LADDA NER PDF

Källa: Jarl Securities

Amasten - Intervju med VD David Dahlgren (Q3 2015)

Rapport-intervju Amasten.

Resultatlyft för Amasten

Amasten har redan skalat upp sin centrala organisation för nästa expansionsfas av beståndet. Parallellt fortsätter fastighetsbolagets förbättringar av så väl kostnadsläge som intäktssida för befintligt bestånd, inte minst genom att man ökar på renoveringstakten för lägenheterna.

Under årets första nio månader var Amastens totala förvaltningsresultat 20 miljoner kronor, en ökning med hela 424 procent mot samma period i fjol. Räknat per stamaktie var utfallet 
0,08 kronor (0,00). 
 
"Vi har vuxit med 60 procent de senaste 12 månaderna och med 430 procent om man tittar på 18 månader. Det nya volymmålet på 4 miljarder kronor inom en treårsperiod känns dock rimligt. Vi vill nu hitta rätt objekt för bolaget och för aktieägarna. Vi har numera också en 
organisatorisk förvärvskapacitet som gör att vi kan skala upp portföljen i denna betydande omfattning utan att nämnvärt behöva öka kostnaderna på central nivå", säger David Dahlgren. 
 
Amasten gick ur tredje kvartalet med ett bestånd bokfört till 1.653 miljoner kronor och man har därefter tillträtt fastigheter för ytterligare 291 miljoner. Tidigare portföljmål på 2 miljarder 
fördubblades i fredagens rapport till att man ska nå ovan nämnda 4 miljarder över en treårsperiod. 
 
Är ni nöjda med hur förvaltningen har utvecklats under den senaste niomånadersperioden och i det tredje kvartalet? 
 
"Ja, men man ska aldrig slå sig till ro och vara riktigt nöjd. Tillväxten i förvaltningsresultatet är en kombination av förvärv och kostnadsarbete. Vi tycker här att det är viktigt att vi nu kan se vårt kostnadsarbete förbättras av förvaltningsprocessen. Sedan ökar vi också takten i våra lägenhetsrenoveringar när lägenheter tomställs", svarar Dahlgren. 
 
Amastens generella nivå på fastighetskostnaderna föll med 7 procent per kvadratmeter i tredje kvartalet, ställt mot samma period i fjol. 
 
Under sommaren har Amasten bland annat jobbat med både avtalsomförhandling och förbrukning inom el och fjärrvärme. Inom sophanteringen har man arbetat med att underlätta hyresgästernas källsortering, för att minska straffavgifter kopplat till denna. 
 
Därtill har förvaltningsresultatet också fått sig ett rejält bidrag från bolagets fortsatta förvärvsexpansion, betonar Amasten-vd:n vidare. 
 
Överskottsgraden, det vill säga fastighetsverksamhetens driftöverskott som andel av hyresintäkterna, var 53 procent i tredje kvartalet, enligt Dahlgren verksamhetens "billigaste" kvartal säsongsmässigt. 
 
"Ambitionen är att ligga på över 50 procent på helåret. Vår långsiktiga målsättning är samtidigt 55 procent men det går inte att nå enbart på kostnaderna, utan då måste också uthyrningen bidra via så väl uthyrningsgrad som ökade hyresnivåer. Här kommer 
renoveringsarbetet återigen in", säger Dahlgren. På rullande 12-månaders utfall till och med tredje kvartalet ligger Amasten redan i dag på 48 procent. 
 
2015 blir sista året som Amasten publicerar resultatprognos för. I fredagens rapport sänktes här utsikterna för årets förvaltningsresultat per stamaktie efter utspädning till 0,18 kronor, 
från tidigare 0,27 kronor. En delorsak var enligt rapporten den redan nämnda utökningen av Amastens centrala organisation. 
 
"I det här ingår också en del engångskostnader, däribland att vi velat höja standard och kvalitet på alltifrån hemsidan till vår finansiella rapportering", kommenterar Dahlgren. 
 
Han menar också att den utökade centrala kostnadskostymen gör att Amasten nu har "gasat sig ur uppförsbacken" och är redo för nästa fas av planerad tillväxt. 
 
Framåt övergår bolagets resultatguidning, likt för många av fastighetskollegorna, till att man meddelar marknaden sin aktuella "intjäningsförmåga". Vid tredje kvartalets utgång innefattade denna guidning bland annat ett förvaltningsresultat i årstakt om 0,30 kronor
per stamaktie efter utspädning. Intjäningsförmågan bör inte ses som en resultatprognos.

Som väntat i Amasten.

Bra rapport som förväntat och som jag tjatade om igår. Nu är det bara att hoppas att marknaden gillar detta och handlar upp aktien också. Det märkliga i gårdagens handel var att det las upp stora klossar på säljsidan som ju såg ut att vilja förhindra uppgång. Om de inte finns där idag så var väl helt enkelt avsikten att få andra att sälja billigt. Inte så trevligt. Det indikerar ju också att de som blockerade kursuppgång mycket väl visste om att rapporten kommer att bli bra.

Hela rapporten >>>>>

Amasten - rapport fredag.

"The squeeze" i bollingerbanden, har tidigare föregått uppgång 2 ggr de senaste 6 månaderna. Vi passerar idag den viktiga psykologiska nivån 3 kr och jag är övertygad om att det har att göra med att Amasten rapporterar på fredag 20 november. 

Substansvärdet var vid förra rapporten 3,78 och det egna kapitalet 3,57. 

Har svårt att tänka mig att det skulle ha minskat - snarare har säkert substansvärdet ökat - kanske uppemot 4 kr. 

Och var någonstans - i Sverige - finns säkrare intäkter än i bostadsbranschen just nu - då människor ska tvingas bo i tältförläggningar. 

Om du tittar i orderdjupet och gjorda affärer så var det min order som var på 12000 aktier. Och jag kan ingenting garantera men du ser ju vad jag själv gjort och att jag tror att sannolikheten är hög för en bra rapport på fredag. Det behövs inte så väldigt många ören här för att det ska bli en skaplig uppgång procentuellt.

Så här såg det ut vid förra kvartalsrapporten:

6 mån, automatiskt uppdaterad, för uppföljning.

Amasten; Intjäningsförmåga och resultatprognos.

AMASTEN HOLDING

Amasten börjar publicera aktuell intjäningsförmåga samt reviderar upp resultatprognos för 2015 med 5 procent (Cision)

2015-10-01 15:44

Amasten börjar publicera aktuell intjäningsförmåga samt reviderar upp resultatprognos för 2015 med 5 procent Publicering av aktuell intjäningsförmåga Amasten Holding AB (publ), ("Amasten" eller "Bolaget") har idag tillträtt det fastighetsbestånd i Strängnäs, Sala, Järna och Skinnskatteberg som tidigare pressmeddelats. Därtill har två andra större förvärv skett under andra kvartalet. ”Amasten har vuxit med 430 procent de gångna 15 månaderna och det har medfört ett behov av att tydliggöra intjäningsförmågan framåt. Därför väljer vi nu att börja publicera en bedömning av vår aktuella intjäningsförmåga, som är en etablerad praxis bland noterade och listade fastighetsbolag. Resultatprognosen för 2015 kommer inte att förlängas för 2016 utan ersätts nu i realiteten av aktuell intjäningsförmåga som illustrerar den rullande intjäningen i bolaget.”, säger David Dahlgren, VD Amasten. I tabellen nedan presenteras Amastens aktuella intjäningsförmåga avseende förvaltningsresultatet på tolvmånadersbasis på befintlig portfölj. Det är viktigt att notera att den aktuella intjäningsförmågan inte skall jämställas med en prognos för de kommande 12 månaderna. Intjäningsförmågan är att betrakta som en proforma och innehåller till exempel ingen bedömning av hyres-, vakans-, valuta-, ränte- eller derivatförändringar. Andra resultatpåverkande faktorer som inte beaktas i intjäningsförmågan är orealiserade värdeförändringar samt kommande fastighetsförvärv och fastighetsförsäljningar. Intjäningsförmågan baseras på fastighetsbeståndets kontrakterade hyresintäkter, bedömda fastighetskostnader under ett normalår samt kostnader för administration. Kostnaderna för de räntebärande skulderna har baserats på koncernens genomsnittliga räntenivå inklusive effekt av derivatinstrument. Då intjäningsförmågan fokuserar på förvaltningsresultatet har skatt ej beaktats. [image] Uppreviderad resultatprognos för 2015 Dagens tillträde av fastighetsbeståndet i Sala, Strängnäs, Järna och Skinnskatteberg medför att medför att resultatprognosen för 2015 justeras upp. Jämfört med föregående prognos från 21 augusti 2015, har omsättningen reviderats upp med fyra procent till 174,5 mkr. Fastighetskostnaderna har justeras upp proportionerligt med fyra procent i anledning av förvärvet. Kostnaderna för central administration har justerats upp något till följd av den större portföljen. Ingen förändring har gjorts avseende orealiserade värdeförändringar då inga nya externa värderingar har genomförts. Räntekostnaden har justerats upp marginellt då ökade räntekostnader för den utökade låneportföljen motverkas av lägre räntekostnader på omförhandlade lån. Slutligen bedöms kostnaden för aktuell skatt bli marginellt högre till följd av den större portföljen. Sammantaget medför ändringarna att prognosen avseende totalresultatet för 2015 ökar med fyra procent jämfört med föregående prognos, till 60,4 mkr. Förvaltningsresultatet bedöms öka med sju procent till 47,2  mkr avseende 2015. [image] Denna information lämnades till publicering kl. 15:15 den 1 oktober 2015. Vid frågor, vänligen kontakta: David Dahlgren, VD Amasten Holding AB, Tel: +46 (0)70-287 64 02, david.dahlgren@amasten.se Detta pressmeddelande innehåller information som bolaget är skyldigt att delge enligt lag (1991:980) om handel med finansiella instrument och/eller lag (2007:528) om värdepappersmarknaden. _________________________________________________________________________________ Om Amasten Amasten är ett fastighetsbolag som äger hyresfastigheter med i huvudsak bostäder, samt i viss del lokaler och kontor. Amastens affärsidé är att förvärva, förvalta och förädla, huvudsakligen hyresbostadsfastigheter, i mindre och medelstora svenska orter med goda tillväxtmöjligheter och stabil hyresmarknad. För ytterligare information besök vår hemsida www.amasten.se. Aktierna i Amasten är listade på Nasdaq First North och bolagets Certified Adviser är Mangold Fondkommission AB, telefon 08-503 015 50. www.mangold.se

Substansvärdet i Amasten.

Amasten Holding AB (publ) publicerar delårsrapport för januari-juni 2015 och reviderar upp resultatprognos för 2015

Amasten Holding AB (publ) publicerar delårsrapport för januari-juni 2015 och reviderar upp resultatprognos för 2015

Amasten Holding AB (publ) publicerar delårsrapport för januari-juni 2015, rapporten finns att ladda ned i sin helhet på bolagets hemsidawww.amasten.se.

Nyckeltal och väsentliga händelser under och efter första kvartalet

• Förvärvsavtal tecknades i juni avseende två fastighetsbestånd till ett värde om 357 mkr
• Avsiktsförklaring tecknades för ett ytterligare fastighetsbestånd till ett värde om 291 mkr
• Bolagets resultatprognos har justerats upp till följd av värdeökningar och genomförda förvärv
• En bostadsfastighet i Borlänge avyttrades för 35,9 mkr

Kvartalet april – juni 2015

• Hyresintäkterna ökade till 37,4 mkr (8,9).
• Driftsöverskottet ökade till 19,8 mkr (3,6).
• Förvaltningsresultatet ökade till 7,6 mkr (–1,5).
• Periodens resultat uppgick till 20,6 mkr (22,6).

Delårsperioden januari – juni 2015

• Hyresintäkterna ökade till 75,0 mkr (17,4).
• Driftsöverskottet ökade till 33,6 mkr (6,7).
• Förvaltningsresultatet ökade till 11,2 mkr (–2,6).
• Periodens resultat ökade till 29,5 mkr (21,6).

	Perioden i korthet, mkr	Apr -Juni 2015	Apr -Juni 2014		Nyckeltal i urval			30 Juni 2015
●	Hyresintäkter, mkr	37,4	8,9	●	Substansvärde/stamaktie, kr			3,78	kr
●	Driftsöverskott, mkr	19,8	3,6	●	Eget kapital/stamaktie, kr			3,57	kr
●	Finansnetto, mkr	-4,8	-3,0	●	Fastighetsvärde			1 285	mkr
●	Förvaltningsresultat, mkr	7,6	-1,5	●	Belåningsgrad			54	%
●	Värdeförändringar fastigheter, mkr	15,4	31,0	●	Belåningsgrad fastigheter			56	%
●	Periodens resultat, mkr	20,6	22,6	●	Soliditet			41	%
●	Resultat per stamaktie, kr	0,17	0,23	●	Uthyrning inkl garantier			96	%

Amasten

Tycker lågvärderade Amasten kan vara bra att ha på bevakning. Värderas en bra bit under eget kapital och kommer alldeles säkert att växa vidare samtidigt som man renoverar och får ut mycket högre hyror i det bestånd man äger. Bostäder lär fortsätta vara en bristvara under överskådlig framtid.

Köp på dåliga dagar och se det hela långsiktigt. Nya förvärv kommer, uppvärderingar kommer troligen, vilket borde ge positivt nyhetsflöde. Ska också byta lista förr eller senare.

Substansvärde 3,78 kr.

6 month daily

Amasten resultatprognos.

AMASTEN HOLDING

JUSTERAR UPP PROGNOS FÖR 2015 (Direkt)

2015-08-21 10:21

STOCKHOLM (Direkt) Det First North-listade fastighetsbolaget Amasten Holding reviderar upp sin resultatprognos för 2015.

Jämfört med föregående prognos från 3 juli har bedömningen om omsättningen dragits upp med 5 procent till 167 miljoner kronor med anledning av att förvärvsvillkoren nu uppfyllts avseende köpet av ett bestånd i Timrå och Falun. Tillträde sker under tredje kvartalet, skriver Amasten Holding.

Resultatprognosen har dragits upp med 8 procent jämfört med föregående prognos, till 58,3 miljoner kronor.

Amasten anger flera skäl till justeringen av resultatprognosen.

Fastighetskostnaderna i det befintliga beståndet har justerats upp något från föregående prognos till följd av något högre underhållskostnader. Samtidigt har driftskostnaderna kunnat justeras ner något, medan kostnaderna för central administration ökat för helåret.

Därutöver har orealiserade värdeförändringar stigit mer än vad som tidigare prognostiseras, vilket ökar resultatet. Slutligen bedöms kostnaden för aktuell skatt bli lägre än tidigare uppskattats.

Amasten kommer under hösten 2015 att i tillägg till resultatprognosen även börja publicera en bedömning av aktuell intjäningsförmåga.

Under andra blev Amastens hyresintäkter 37,4 miljoner kronor (8,9). Driftsöverskottet var 19,8 miljoner (3,6) och förvaltningsresultatet 7,6 miljoner (-1,5).

Börsredaktionen +46 8 5191 7910, http://twitter.com/direktse
Nyhetsbyrån Direkt

-----------------------------------------------------------------------------------------------

Har ett innehav av preferensaktier som avkastar 7,1%.

Amasten preferens

Med nuvarande kurs avkastar Amasten preferens ca 7,1% vilket ju får anses vara väldigt bra när vi faktiskt har minusränta.

Aktien har gått ner en del och ser ut att ha bottnat. Avkastningen ligger klart högre än många andra större fastighetsbolags preferensaktier utan att jag kan se att risken skulle vara särskilt stor.

Amasten q1

q1 Amasten >>>>>


Hyresintäkter
Januari – mars
Under årets första kvartal uppgick hyresintäkterna till 37,6
mkr (8,5). Ökningen består till största delen av intäkter från
de portföljer som förvärvades i juni samt i december 2014.
Årets hyreshöjningar på i snitt 1,5 procent börjar till stor del
gälla per den 1 april, vilket gör att hyrorna allt annat lika
kommer vara högre för de följande kvartalen.

Fastighetskostnader
Januari – mars
Fastighetskostnaderna ökade till 23,9 mkr (5,4). Jämfört med
fjärde kvartalet ökade kostnaderna med 1,4 mkr. Kostnadsökningen
jämfört med fjärde kvartalet kan främst förklaras med
att portföljen utökats med det förvärvade beståndet i Härnö-
sand som tillträddes den 31 december. Första kvartalet har
också högst fastighetskostnader, främst på grund av högre
värme- och elkostnader samt kostnader för snöröjning. Fastighetskostnaderna
per kvadratmeter sjönk dock jämfört med
fjärde kvartalet.
Central administration och övriga
externa kostnader
Kostnader för central administration och övriga externa kostnader
uppgick till 5,4 mkr (2,0). Kostnaderna minskade dock
jämfört med fjärde kvartalet. Första kvartalet uppbär generellt
en procentuellt sett större andel av bolagets omkostnader i
form av revision m m. Det har även skett nyanställningar i
holdingbolaget jämfört med föregående period.

Finansnetto och värdeförändringar derivat
Räntenettot uppgick till –4,8 mkr (–2,2). Jämfört med sista
kvartalet 2014 har räntenettot minskat med 2 mkr, trots att
Resultat, intäkter och kostnader
låneportföljen ökat med 36 mkr i och med förvärvet av
Härnösand. Detta är en effekt av att ett antal lån omförhandlades
under det sista kvartalet 2014 till bättre villkor,
samt att lägre marknadsräntor har fått genomslag under
kvartalet i och med att en stor andel av portföljen har rörliga
räntor. Amastens ränteswap har ökat i värde med 0,02 mkr
till –1,7 mkr på grund av kortare löptid.

Värdeförändringar förvaltningsfastigheter
Januari – mars
Fastigheternas redovisade marknadsvärde uppgick till 1 296
mkr (348). Detta är en värdeuppgång med 10,8 mkr eller 0,9
procent jämfört med föregående kvartal. Värderingarna under
första kvartalet bygger på bolagets egna värderingsmodeller
där värderingsparametrarna stämts av med Nordier Property
Advisors som utförde de fullständiga årsskiftesvärderingarna.
Se kommentar från Nordier på nästkommande uppslag.

Resultat
Januari – mars
Totalresultatet för första kvartalet uppgick till 8,9 mkr (–1,0).
Resultatökningen utgörs till största delen av orealiserade värdeförändringar
om 7,5 mkr samt en förbättring av förvaltningsresultatet
om 4,6 mkr. Efter utdelning till preferensaktierna så
motsvarar det ett resultat på 0,05 kr per stamaktie (–0,06).

Periodens kassaflöde
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring
av rörelsekapital uppgick till 1,4 mkr. Totalt uppgick periodens
kassaflöde till –15,7 mkr och beror främst på preferensaktieutdelning,
amortering av lån samt minskning av
bolagets rörelseskulder. Likvida medel uppgick vid periodens
slut till 44,9 mkr (1,2).
Notera att förvaltningsresultatet från och med tredje kvartalet 2014 omfattar fastigheter till
ett värde om cirka 1,3 mdr kronor jämfört med cirka 350 mkr under första halvåret 2014.
Jämförelsetal inom parentes avser motsvarande period 2014.

Nyckeltal i urval Jan-mar 2015 Jan-mar 2014 Jan-dec 2014
Substansvärde/aktie, kr 3,58 5,75 3,51
Eget kapital/stamaktie, kr 3,40 5,40 3,33
Avkastning på eget kapital, % 1,66 neg 7,31
Fastighetsvärde, mkr 1 296 348 1 286
Belåningsgrad, % 55 67 55
Belåningsgrad fastigheter, % 58 70 59
Soliditet, % 39 26 39
Utestående aktier 98 843 303 17 176 569 98 843 303

Amasten Holding

Amasten

Amasten - Redeye

http://www.redeye.se/aktiebloggen/amasten-tillvaxt-och-hog-direktavkastning

Amasten Holding AB är ett unikt fastighetsbolag som ger bra exponering mot en het bransch.

Amasten har sitt absoluta fokus på att utveckla och förvalta fastigheter i mindre och mellanstora städer. Bolaget har sitt fokus på kassaflödesdrivna investeringar och portföljen utgörs av ca 70 % bostäder och 30 % kommersiella lokaler. Genom samordnade inköp och professionell förvaltning åtnjuter Amasten bättre skalfördelar än vad mindre lokala fastighetsägare uppnår. Det drar i sin tur upp avkastningen och ger hävstång.

Undertecknad direktinvesterar i fastigheter men tycker likväl att Amasten utgör ett bra alternativ till egna investeringar i sektorn.

Amasten har två aktieslag; Stamaktie och Preferensaktie, båda noterade på First North. Stamaktien har fokus på ett ge en hög värdeutveckling och Preferensaktien ger en hög direktavkastning.

Den unika nischen Amasten har är framförallt att köpa, förvalta och utveckla fastigheter i mindre och medelstora orter. Den pessimistiske skulle säga att det låter vanskligt att verka i regioner med svag tillväxt och kanske minskande befolkning.

Det finns både och fördelar med att verka på mindre orter. Låt oss gå igenom:

Fördelar

Även mindre orter rapporterar i stor utsträckning brist på bostäder i själva centralorten.

• Även om kommunen skulle ha minskande befolkning i stort.

Amasten utgör en attraktiv köpare av lokala fastighetsbolag.

• De stora fastighetsbolagen har inget fokus på mindre orter. Möjligheterna för en lokal fastighetsägare att sälja av en portfölj vid t.ex. generationsskiften är begränsade. Amasten utgör en av de få aktörer som kan köpa upp en hel fastighetsportfölj i en mindre ort.

Den mindre konkurrensen om fastigheter på mindre orter höjer direktavkastningen.

• Fastighetspriserna är helt enkelt väsentligt billigare ute i landet jämfört mot storstadsregionerna

Med en professionell förvaltning minskas vakansgraden.

• Amasten har själva målat upp dess förvärv i Sollefteå som ett gott exempel på hur långt man kan komma med ordentlig förvaltning. Amasten förvärvade 2011 ett bestånd där före detta ägaren vanskött fastigheterna. Efter förbättringar och en god förvaltning har vakansgraden gått från 80 % (!) till 7 %. Detta exempel torde vara extremt men ger ändå en bra bild av att det är val av fastigheter, läge och förvaltning som är avgörande, inte befolkningstrenden.

Nackdelar

• Förmågan att köpa rätt är avgörande. Skillnad i microlägen inom en ort kan vara avgörande för låg eller hög vakans. Det är vakanserna som dödar brukar man säga i fastighetsbranschen. Man måste som investerare tror på att ledningen har den förmågan som krävs för vara framgångsrika. Amasten har dock en inbyggd skyddsmekanism i form av geografisk spridning som delvis tar udden av ovanstående resonemang. Dock kräver företagets affärsidé alltjämt en hög kompetens inom förvärv. Därtill en god känsla och kännedom om de orter som förvärven sker i.

Snabbfakta Amasten

• Bolaget har fastigheter i Skåne (framförallt Helsingborg), Blekinge, Finspång, Karlskoga och Sollefteå
   
• Portföljen består av 59 fastigheter värderade till ca 1,2 miljarder SEK.
   
• Skall nå 2 miljarder SEK i fastighetsvärde inom 3 år
   
• De finansiella målen är i stora drag;

• Räntetäckningsgrad över 150 %
• Belåningsgrad under 70 %

Förvärvsstrategi

Amasten har uttalat att tillväxten kommer ske i befintliga orter och/eller i nya orter inom de regioner bolaget verkar i.

Amasten har också kommunicerat att förvärv av mindre portföljer kommer vara aktuella. Det talar för att förvärv av lokala fastighetsbolag kommer ske. Undertecknad ser generationsväxlingsköp från lokala ”fastighetskungar” som sannolikt.

Efter förvärv

Amasten har som strategi att omgående efter förvärv genomföra aktiviteter för att påverka driftnettot positivt. Det kan vara:

• Styra om inköp av förbrukningsvaror till centrala fördelaktiga kontrakt.

• Investera i modern teknik för sänka energi och värmekostnader. Ofta relativt kort ROI.
   
• Bruksvärdesförbättringar med direkta hyreshöjningar till följd.
   
• Rätt utfört är det en mycket bra affär att höja bruksvärdet i hyresrätter. Det höjda bruksvärdet i förhållande till investeringen/hyresjusteringen är många gånger en god affär. Därtill ökar trivsel och komfort hos hyresgästerna. Långsiktigt ger det högt förtroende för Amasten på orterna man verkar i.
   
• Som aktör blir man känd som en bra värd med professionell förvaltning, bra service och hög komfort. Att vara en god hyresvärd betalar sig på många sätt. T.ex. genom att hyresgästerna stannar längre vilket innebär väsentligt lägre kostnader.
  
  Egna erfarenheter från fastighetsbranschen talar för att det finns ett stort sug av välskötta och välrenoverade lägenheter i såväl stor- som småstad.

Värdering av Amasten

Amasten står finansiellt stabilt efter nyemissionen som genomfördes i juni. Det finns möjligheter till ytterligare investeringar.

Det är först från och med nästa kvartalsrapport vi kommer se vad de nyss genomförda förvärven innebär fullt ut. Värt att notera är att ledningen uttryckt att lagd prognos ligger fast.

Den prognosen innebär i korta drag:

2015

Bruttohyror:	149 MSEK
Drift och Underhåll:	66,9 MSEK
Driftnetto:	82,1 MSEK
Direktavkastning:	6,8 %.
Rörelseresultat (EBITDA):	74,6 MSEK
Förvaltningsresultat:	42,9 MSEK

Att bolaget ”klarar” sin resultaträkning utan värdestegringar på fastigheterna är trevligt att se.  Det ger ett kvitto på att bolaget är drivet av vilket kassaflöde fastigheterna ger.

Substansvärdet var per 30 juni 3,41 SEK per stamaktie. Aktien handlas till ca 2,65 SEK, d.v.s. en substansrabatt på ca 22 %. Amasten har en något högre riskprofil och kort historik varpå man kan hävda att bolaget inte borde handlas över substansen, i alla fall inte nu. Däremot kan undertecknad inte se varför bolaget skall handlas med denna substansrabatt framöver.

Amasten Stam torde vara ett bra köp på dessa nivåer. När bolaget nu verkställer aktiviteter för ökat driftnetto och expanderar borde aktien kunna bjuda på en resa upp till nuvarande substansvärde till att börja med. 

Amasten preferens ger 5 SEK i utdelning per kvartal och handlas i ca 280 SEK. Det ger en direktavkastning på drygt 7 % per år.  De mer etablerade sektorkollegorna Balder och Klövern handlas till 5,5 % respektive 5,7 % direktavkastning. Amasten preferens bör kunna söka sig ner mot 6-6,5 % direktavkastning vilket motsvarar en kurspotential i intervallet 10-15 % från nuvarande nivåer.

Amasten stam kommer med hög sannolikhet värderas upp till nuvarande substansvärde under förutsättning att bolaget levererar enligt kommunicerad plan.  Det skulle i första hand ge en kurspotential på ca 30 % från dagens nivåer. Mycket tyder på att prognosen håller. Fastigheterna köptes transparant och ledningen upprepade prognosen vid senaste kvartalsrapporten.

Sammantaget ger Amasten en unik exponering mot en väldigt het bransch. Som investerare kan man välja enbart stamaktien och med hög sannolikhet vara med om en bra värdestegring inom 12 månader.

Vill man kombinera tillväxt med direktavkastning väljer man med fördel stamaktien i kombination med preferensaktien.  Amasten preferens borde också vara en av få preferenser med kurspotential kvar.

Amasten är en doldis med potential. Därtill bör nedsidan vara väldigt begränsad.

Undertecknad anser bolaget vara underanalyserat och tror på dess prognoser. Gör du det också bör du trycka på köpknappen innan prognosen är ett faktum.

Andreas Paulsson